日期:2012-03-09 10:28
望逐步上升，营销效率逐步提高；收入持续增长的收获周期有望从2013年开始。
合理价值区间25.81-29.50元。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.92、1.14和1.55元；可比公司2012年一致预期PE均值在35倍以上，基于公司内生动力增长和行业景气度长期向好，我们按2012年28-32倍的PE区间给予公司合理价值区间25.81-29.50元，按30倍的2012年PE水平给予6个月目标价27.66元，买入评级。
主要不确定因素。
（1）十二五期间中央和地方对环境保护投资的力度和进程存在不确定性；（2）非电行业脱硫脱硝、重金属污染监测是一个长期而渐进的过程；（3）