贵金属、有色金属行业一个月来涨幅都比较明显。进入5月份以来，有色金属股价走势与相关商品价格走势明显分离，表明市场参与者已开始对价格的长期变化更为关注，并降低了对价格短期波动的担心。安信证券分析师认为，由于市场对未来两年的价格预测较为保守，未来相关上市公司的盈利面临进一步上调的可能。由于相当多的企业未来几年产能扩张明显，这也将支持盈利保持增长。总体而言，未来行业的盈利表现将会超出市场预期。企业间兼并、重组的加速也将增加行业的吸引力。而随着行业基本面好于预期以及价格持续高企，投资者将会给予有色金属行业更高的估值。目前，对有色金属行业的投资评级为“领先大市-B”，并建议投资者关注未来三年盈利保持增长的行业内优势企业。 建筑原材料业本周排名第8，较一个月前有所上涨。在需求旺季的拉动下，5月份重点联系水泥企业的产销量继续创造历史高点。其中水泥产量达到4455。87万吨，同比增长19。0%，环比增长8。8%；销量达到4515。9万吨，同比增长20。2%，环比增长4。3%。价格方面，受季节性需求拉动影响，全国重点联系水泥企业P。O32。5和P。O42。5的平均价格小幅上扬，分别环比增长了0。22%和1。13%，达到266。25元/吨和292。53元/吨。凯基证券分析师认为，随着6月份南方梅雨季节的开始，第三季度水泥业的产销量在同比稳定增长的基础上，环比将下降。与此同时，水泥价格也将环比略微下降，但随着国家淘汰落后水泥产能的措施进一步加强，以及水泥行业的并购引起的行业集中度的提高，水泥价格将步入长期缓慢上升的通道。维持对中国水泥行业之“加码”的评级。 煤炭行业由一个月前的41名大涨到当前的13名。招商证券分析师表示，旺季比以前年度提前来临，煤炭市场逐渐走旺，煤炭价格将继续上行，动力煤合同价格正在谈判提价事宜，而且行业资产注入预期强烈，继续维持煤炭行业推荐的投资评级。凯基证券分析师表示，政策导向以及行业基本面均将推动以外部成本内部化为主要内容的煤炭价格完全市场化进程，因此，煤炭价格尤其是动力煤炭价格的上涨将会是一个较为长期的过程，这将推动煤炭股估值的提升。维持煤炭行业“加码”投资评级。 电信设备、网络设备行业排名下跌较为明显。兴业证券分析师表示，电信重组和3G牌照将于2007年底或2008年初联袂推出。这必将推动我国电信竞争格局一举迈入全业务竞争阶段，从而进一步拉动电信业务收入和固定资产投资双增长局面的出现，通信行业景气指数可望随之出现U型反转，并将保持3-5年的持续上升态势。华泰证券分析师则认为，尽管2007年通信投资继续出现增长，但将呈现结构性差异。总的看来，运营商将进行TD网络的投资，同时随用户增长持续在GSM网络、新业务/新技术和IT信息系统/支撑系统上增加资本开支，而在PHS上的资本支出将显著降低；同时，市场一直期待的3G牌照发放也将因为TD网络建设、行业格局失衡等因素变得更不明朗。考虑到2007年G网将进一步增加投资，TD也将进行试验性投资，给予通信设备行业“增持”评级，维持通信运营业“中性”评级。 |
