昨日美国市场因感恩节休市，金属市场在清淡的市况下市场维持窄幅波动。消息面清淡，伦敦市场传说中国将于明年一月下降原铝和铅的出口关税，并重开零关税进口铜精矿做来料加工。另，全球最大钢铁企业阿塞乐宣布将继续减产，在美国裁员16%，大型企业的减产及裁员风潮都说明实体经济的衰退正在加剧。 伦铜昨日期价小幅走低，库存增加２千余吨，总量已接近30万吨，现货贴水维持在30美元上方。市场对连续利多刺激的反映偏弱，让我们担心依靠利多维持的反弹一旦失去新的刺激因素可能就会回落。沪铜昨日比价下降至新低，近月的隔月升水缩小，反映出对上涨的怀疑和现货进口量增加的压力。预期随着进口的进一步到来，国内比价还会降低，现货升水也会有所回落，对外盘仍然被动跟随无力提供支持。笔者对铜市的判断不变，实体经济衰退加剧，政策刺激难以在短期内见效，短暂的刺激过后期价还将走跌，震荡下跌之势不变。技术上看期价维持窄幅横盘没有方向，难以判断短线波动方向。操作上中空坚持，反弹节奏难以把握，可借反弹逐步抛空。 伦铝昨日传出中国原铝出口关税下降10%的消息，而昨日库存继续大增4万多吨，总库存已迈向180万吨。期价维持弱势小幅下跌，小形态上看有结束反弹重新下跌的迹象。沪铝昨日在电价下调及新产能重启的压力下跳水，跌破了13000以上的震荡平台。由于近期氧化铝及电价下调，生产成本已再度大幅低于此价，因此本次破位可能令期价进入下一平台波动，总体震荡下跌之势不改，但操作上不过分追空，中空坚持，震荡中反弹抛空。 |
