LME冲高遇阻国内弱势难改 一周的SMMI走势图显示上周的上海有色金属价格呈“V”字形走向。震幅最大的属“锌”，SMMI.Zn周震幅达3.61%。镍价上周跌幅较大，位居第二，SMMI.Ni下跌2.45%。SMMI.Cu从上周周初的3959.15一度探低至3909.58，但本周一被拉升至4000点边缘3999.70，周震幅在2.28%，位居第三。铅、锡表现相对平稳，SMMI.Pb和SMMI.Sn分别微升0.94%和0.95%。 铜：LME铜在国内清明假日期间保持上扬态势。因为美元的走低，有基金买盘再度买入，将价格推升突破8600美元，上涨120美元，收报8670美元，达到一个月来高点，铜价愈来愈接近8800美元的高位。 沪期铜周一高开高走跟涨外盘，触及了三周来的高位。现货铜价自3月26日立上65000元后在65000-66000元区间震荡了近七天，本周一再次冲上66000元，在66400-66600元区间波动，贴水仍在100-250元之间。上周末清明短假前出现过一个消费小高潮后，铜消费在66700元附近再遇高位阻力，消费迟迟不见明显回暖，抑制了国内铜价的跟涨速度。市场人士普遍认为伦铜的高升水(现货/3月铜升水136美元)、注销仓单的高比例、低库存、高价的黄金、石油，通膨压力、生产成本上升，导致铜价将再触历史高位。但国内形势不容乐观，跟涨乏力，缘于供应宽裕，高铜价令国产铜供应大增，前期大量进口铜年初以来一直未曾好好消化，铜材加工业订单量虽比3月份有所上升，但与去年同期相比仍有所回落，预计4月中旬将进一步好转。同时下周将临近804合约交割，因为进口铜的大幅亏损使供方将不愿保持贴水状态，现货铜贴水将逐步收窄，提升至升水状态。若LME铜一周之内维持高位震荡，国内现铜跟涨幅度将拉大。但LME铜8800美元高位的阻力、沪期铜67000元的高位抛压，现货铜价67000元上方消费能力的减弱，令国内现货铜价高位举步维艰。 铝：LME铝市在经过连续5个下跌调整之后，在2900美元附近获得支撑，在库存下降，注销仓单增加，买盘介入增加的推动下，铝价重上2950-2960美元，有望跟随期铜再触3000美元的高点。 沪期铝却受到均线系统压制，高开却震荡走低，当月合约勉强维持19000元一线，持仓减少，成交缩量，显示市场信心缺乏。现货铝价一周以来持续横盘整理，贴水100元左右，供应压力、消费疲弱成为铝价的双重阻力。上周末上海期交所库存大幅增加4093吨至177477吨，本周上海又新到货物100多个车皮，铝市消费接货能力一直未能实现预期中的转好现象，期盘合约之间价差的缩小，100元的现货贴水，又令期现跨市者也无利可图，减少了市场参与度。眼见现铝价格18900-18950元离19000元一步之遥，却难以拉升。另一方面，18900元下方供方坚守，特别是中铝等大铝厂不愿低价大量抛货，使得铝价18900元暂获支撑。市场人士普遍认为在消费未见转暖之际，铝价将横盘整理。 铅：进入4月后，LME铅连续拉升，从2750美元一路走高，已连续突破数个均线，立上20日均线。从2950美元上方，向3000美元发动进攻，一周上扬200美元，涨幅7.2%。LME综合铅减仓需警惕高位平仓。 沪铅在伦铅走高的支持下再次立上21000元，但沪铅市场走势缺乏主动性，主要跟随外盘走向。伦铅趋稳、趋高，刺激消费增加接货，伦铅震荡，引消费驻足观望。但供应方面，无论是上游冶炼厂家还是贸易商，都深受高成本的拖累，亏损使其不愿在21000元以下的低位出货，向上又暂缺乏消费买盘支持，动力不足。市场人士普遍认为，目前要走出盘局还有待时日。 锌：LME期锌基本面偏弱，走势更多跟随于期铜后，在上周LME期铜连续拉升后，期锌从2300美元上方被动扬升至2400美元上。短期内趋势不明朗，将在2300-2400美元震荡整理。 沪期锌主力合约在19300-19600元区间震荡已有时日，难以突破。现锌市场交投谨慎，供需双方意见分歧令市场成交不多。因此部分大型冶炼厂有关人士反映：19500元的现货价令冶炼厂无利可图，上游冶炼厂仍保持坚守19500元的态度不会轻易改变。下游消费除上周19000元下方曾令其短暂活跃，对19500元一线可持续性的怀疑、库存大增供应持续过剩的压力令消费者保持观望。目前期价各合约间价格相当紧密，令套利者无利可图，也只能作壁上观。现锌价格的僵持反过来抑制了期锌的上扬脚步。愈趋近2万元，市场心理压力越大，消费会出现抵制情绪，进一步走高的动力明显不足。 锡：LME锡价经过短暂小幅的回调整理，依然回升至20500美元。库存持续减少，已至9000吨下方的低位，限制了其下调的空间，买盘的力量显示了LME锡价仍处于强势状态。 沪锡市场氛围远没有外盘如此乐观。消费商明确表示，目前高位保持观望，不急于进货。市场为迎合消费，提高成交概率，只能下调锡价，在云锡公司不断调低出厂价的带动下，令沪锡价格逐步下探，滑向15.5万元一线，一周下滑1500元。 镍：LME镍价处于宽幅震荡中，进入4月后，虽然库存出现了下降态势，但期盘却在29500美元处每每遇阻回落，成为新的阻力点。本周一下午LME镍库存报告突然大增2064吨后，镍价从29500美元一下子被打压至28850美元，随后一路下泻至28500美元，3个小时内已跌去近1000多美元。 沪镍市场上周收于一周内的低位23.8万元，明日将再探低位。可能再度接近金川公司出厂价。金川公司一旦再调低出厂价，进口镍将跟跌，但大幅亏损使进口镍和金川镍之间价差缩小。 |
