从停产限产到大干快上，两年间，电解铝行业经历了生死轮回。面对新一轮电解铝建设高潮，地方政府支持，中央政府无奈…… 一年前，电解铝行业的关键词还是“停产限产”、“全行业亏损”。但如今，这一切已被忘却得干干净净，取而代之的，是一派大干快上的忙碌。 “由于电解铝利润的回升，很多在2005年已经停下来的项目，今年又开始接着建了。目前，现有电解铝企业的规模扩张很凶，在建项目已达到现有产能的一半。如果在建项目都投产的话，产能会大大超过我们之前的估计。”国家发改委一位相关的负责人对此正愁眉不展：“他们就是要建，我们也没办法。发改委也不可能成立个纠察队，天天去查啊！” 卷土重来 2003年以来，国家对电解铝行业的宏观调控相信还让人记忆犹新。 这期间，有23个违规电解铝项目被清理，共计投资173亿元。停建和缓建的电解铝项目总能力达247万吨。 经过宏观调控和市场机制的共同作用，工艺落后、污染严重、能耗和生产成本较高的电解铝企业相继停产或部分停产，停产能力约120万吨，污染严重的自焙槽基本被淘汰。2004年，电解铝行业投资同比下降9.6%，而2005年的同比增长率也仅有6.6%，宏观调控取得初步成果。 但是，面对电解铝行业最近几个月的形势，国家发改委有关负责人却表示出了深深的担忧。 他说：“现在电解铝在建项目的总产能，已经达到现有产能的一半。”数据显示，2005年末，我国电解铝产能是1070万吨。这即是表明，目前在建产能约为500-600万吨。 国家发改委有关负责人还表示，这些项目虽多为续建扩建项目，但大多数并未按照规划布局要求建设，也未经有效核准。除此之外，尚有10个拟建电解铝项目，总产能为140万吨。 “今年4月份的时候，我们曾预计，2006年国内电解铝生产能力将达1160万吨，2007年将达1250万吨，“十一五”末总能力达到1300万吨左右。但按照现有形势看，如果在建项目都投产的话，会大大超过我们之前的估计，行业供过于求的局面将进一步加剧。” 数据显示，2005年末，我国电解铝产能是1070万吨。但当年电解铝产量仅为781万吨，产能平均利用率在75%左右。 盈利暴增 对于电解铝停建、缓建项目纷纷重新开工，接受采访的有关人士大多认为，其直接原因是今年以来电解铝价格上涨、氧化铝价格下跌使企业盈利大幅增加。 铝价方面，LME三月铝去年均价为1908.82美元/吨，而截至目前，今年伦铝均价为2568.33美元/吨，上涨幅度达到34.55%。 与此同时，尽管氧化铝价格在上半年仍维持高位，但随着国际国内氧化铝项目逐渐达产，其价格在近期出现明显回落。 受上述因素的影响，今年上半年，电解铝行业走出了去年全行业亏损的泥潭，企业盈利能力大幅回升。兰州铝业近日披露的半年报显示，公司上半年实现净利润1.19亿元，同比增长116%。其主营业务利润率比去年同期增加42个百分点。此外，焦作万方、G中孚也分别发布了半年度扭亏和预增的公告。 不过，业内资深人士汝小洁表示，一些企业基于电解铝价涨、氧化铝价跌而进行的产能扩张多少有一些短视。她认为，电解铝投资的增长，其根本因素还是铝的消费需求非常旺盛。而除了行业本身的因素，目前国内利率水平和CPI都比较低，潜在通胀压力较大，宏观环境对包括电解铝在内的投资也起到了推动作用。 对一些电解铝企业扩张产能的行为，汝小洁说，这在一定程度上也是企业成长普遍规律的反映。目前我国电解铝行业处于快速发展阶段，规模大小是决定企业在未来竞争中能否站稳脚跟的重要因素。结合电解铝行业的技术特点，10万吨以上的产能将形成一定规模优势，因此，现有企业大多有做大的冲动。 煤电铝联营 除了电解铝企业自身的产能扩张外，在过去的一两年中，煤、电企业挟能源成本优势、依托新上项目进入电解铝行业也非常引人关注。而这一现象在交通运输不发达的能源大省尤为突出。 位于内蒙古通辽市霍林格勒的霍煤鸿骏铝电有限责任公司，今年上半年仅生产了6万吨电解铝，就已经实现了2亿多元的利润总额，这意味着每吨电解铝的利润接近4000元。但是，并非所有的企业都有这么好的利润率，今年上半年，国内电解铝上市公司每吨电解铝的利润普遍在1000-2000元之间。 霍煤鸿骏铝电盈利能力如此之强，奥妙在于低廉的煤、电成本。 “生产电解铝的工艺并不复杂，其实大家拼的就是成本和规模。”一位业内专家说：“生产电解铝的成本最主要的是两大块儿———电价和氧化铝，它们分别占到成本的50%和35%左右。由于国内氧化铝资源稀缺，一半以上都是通过进口，各个企业之间的成本差距不大。因此，谁拿到的电价低，谁就更有优势。” 霍煤鸿骏铝电是由通辽市当地的霍林河煤业集团和湖北鸿骏投资公司等几家公司共同出资组建的。由于地处拥有120亿吨储量的霍林河煤田区，当地的坑口煤价不超过100元/吨。借助股东霍煤集团的支持，霍煤鸿骏铝电在获得稳定的煤炭供应之后，已经建成了一座30万KW的坑口电厂和一座年产20万吨铝锭的铝厂。煤价低，又拥有自备电厂，电价自然低。据霍煤鸿骏铝电一位负责人介绍，他们的电价成本只有0.18－0.19元/度。而国信证券研究所的资料显示，目前国内电解铝上市公司的电价成本大都在0.35元/度以上，尽管这些上市公司一般也都拥有自备电厂。 “现在一分钱的电价优势，反映到电解铝的利润上就是150－200元/吨。我们的电价比国内绝大多数企业便宜0.1元以上，利润自然丰厚得多。”这位负责人说：“我们预计，如果铝产品年产量达到20万吨，就能实现24亿元的销售收入，利税达到8.6亿元。” 而事实上，20万吨电解铝只是霍煤鸿骏铝电的一期项目。公司的总体目标是建设总装机容量为110万KW的电厂和40万吨的电解铝厂，二期工程计划于今年开工，2008年建成投产。 其实，霍煤鸿骏铝电这样的例子在全国能源基地并不鲜见。 由于拥有无烟煤资源，河南省上市公司G神火（000933）的发电成本仅为0.33元/度，未来还会进一步降到0.3元/度，在电解铝行业中具有10%以上的电价成本优势。因此，在G神火日前召开的股东大会上，审议通过了公司介入电解铝产业的提案。 如果没有煤矿也没关系，由于地处山西这个产煤大省，发电企业G漳电（000767）也能以低廉的价格购入煤炭，发电成本也有一定的优势。在其合资子公司华泽铝电已有28万吨电解铝产能的基础上，G漳电还在进行河津2台30万KW发电机组配套建设及20万吨电解铝项目的可行性研究。 政策套利 一些分析人士对煤、电企业近一两年大举介入电解铝项目进行了解读。他们认为，从某种意义上讲，这是一种“政策套利”行为。 受现有的运输能力和运力配置机制的限制，一些煤炭资源丰富的地区，煤炭要么运不出去，要么只能实现一个远低于市场平均水平的价格；而在目前的电力定价体制下，一些电力企业因上网电价偏低，也只能实现微利、甚至出现亏损。 对这些煤电企业来说，电解铝高耗能的特点反而成了一种有价值的禀赋。其中的道理其实非常浅显。通过能量的就地转移，“笨重”的煤炭将其价值融入到“轻巧”的铝锭中，克服了运力障碍；而对电力企业来说，借助铝这一载体，其实现的价格就不是每度两毛钱，而是每度四毛钱。 有色金属协会铝部主任文献军认为，电解铝行业这一轮的投资热，其根源就是电力体制的问题。而也有业内人士表示，铝电联营、磷电联营背后的经济学内涵都是一样的。由于存在政策套利的空间，以利润最大化为经营目的的煤、电企业进军电解铝行业还将继续。 不过，尽管煤电铝联营是一个好的思路，但其具体操作模式仍存在争议。“我觉得，铝厂办电厂、电厂办铝厂的模式并不科学，”文献军表示，由于对对方所处的行业并不了解，因此，相关的人才、技术、管理等方面的条件并不适合。他认为，铝电联营更合理的方式是以资产为纽带，或者由铝电双方签订直供合同来实现。 “出口了近一半的三峡电” “就企业个体而言，他们追求短期内的利润最大化无可厚非”，国家发改委相关负责人说：“但是，站在全局的高度，国家不能允许这种情况发展下去！” 电解铝是高耗能行业，同时也是污染行业，这是国家发改委“卡”电解铝的一个主要原因。 “现在国内并不缺铝，但是很多企业却是为了出口而扩大产能。”国家发改委有关负责人说。 2005年我国生产电解铝781万吨，其中出口未锻轧铝132万吨。以每吨铝消耗1.5万度电计算，生产132万吨铝要耗电200亿度。“这是个什么概念？去年整个三峡电站的发电量也不过490亿度！出口这么多电解铝，等于出口了近一半的三峡电，而我们去年电力还并不富余！ “我们不能消耗大量能源，把污染留给自己，而只挣点可怜的加工费。即使是出口，国家也是希望发展铝制品深加工，提高附加值”国家发改委有关负责人说。 可喜的是，随着国家取消电解铝出口退税和加征5%的出口关税，电解铝盲目出口的状况有了一些改观。今年上半年，未锻轧铝出口同比下降20%，而铝材出口增长了62.3%。 氧化铝瓶颈 “而且，现在电解铝行业利润回升，并不代表这种利润水平能长期保持下去！” 发改委这样的态度有其背后原因———我国氧化铝资源的稀缺。 业界的普遍看法也是如此。毫无疑问，近期氧化铝价格的回落是促成电解铝投资反弹的重要原因。 不过，业内人士也再次提醒，作为电解铝的上游行业，氧化铝供给能力的快速增长在短期内可能还将给电解铝企业带来好“钱景”，但随着电解铝新增产能的投产以及氧化铝资源瓶颈的显现，产业链上的利润分配仍可能发生重大转移，电解铝企业或将再度出现全行业亏损的窘境。 由于国际国内新增产能的释放，自今年4月份以来，港口进口氧化铝价格呈加速下跌走势，CIF美元报价自650美元/吨下滑至450美元/吨以下；而国产氧化铝中，虽然中铝现货报价依然维持在5650元/吨，但是非中铝国产现货报价大致在4500元/吨左右。 国家统计局数据显示，今年上半年，我国生产氧化铝595万吨，同比增长53.9%。而有关潜在产能的资料更为我们勾画出未来几年我国氧化铝由短缺走向过剩的脉络：目前，国内在建和拟建氧化铝项目29个，总规模达到2948万吨/年，其中已经开工项目25个，一期建设规模1803万吨/年。在未来2-3年之内，全国新建氧化铝生产能力将超过1800万吨/年，加上已经有的1000万吨/年产能，中国氧化铝年生产能力将很快接近并突破3000万吨。按照氧化铝与电解铝1.95：1的关系，届时氧化铝的产能将超过多数业内人士对我国电解铝需求的预测。 从全球范围看，氧化铝也正由短缺走向过剩。根据商务部预测，2006年世界氧化铝消费量将达到6567万吨，而氧化铝生产量为6607万吨，过剩40万吨。同时，随着氧化铝产能在2007年以后迅速扩张，全球氧化铝将进入过剩周期。 这对电解铝企业来说似乎是一个利好。不过从长远看，由于铝土矿属于不可再生资源，因此，产能的扩张也意味着资源的枯竭将加速到来。资料显示，2004年，我国已探明的铝土矿储量为5.3亿吨。“按“十一五”期间氧化铝生产能力估算，现已探明的储量只能维持10年左右。”国家发改委工业司某副司长说。 “从目前情况看，我国电解铝所需的氧化铝原料，有将近一半都要靠进口。没有资源，怎么能允许电解铝扩张产能？”国家发改委工业司某副司长说：“上游受制于人，利润水平能维持吗？看看钢铁就知道了。” 这位副司长指的是我国作为全球第一大钢材生产国，但在铁矿石定价上却没有话语权。2005年，我国进口铁矿石的价格上涨了71.5%，今年我国钢铁企业虽然联合起来极力要求降价，经过多轮谈判却仍只能接受铁矿石再涨19%的现实。“当我国氧化铝资源枯竭之后，国际氧化铝的价格肯定会上升。届时，电解铝企业并不能得到预期的利润。” 耗能？节能？ 另一个值得关注的问题是，对于电解铝高耗能的特点，政府部门和业内在认识上还存在一定的分歧，由此产生出对铝行业定性和定位的偏差。 “目前社会对铝的认识存在某种偏见，简单地认为电解铝就等于‘高能耗’、就等于‘不要干’”，文献军介绍说，实际上，铝虽然能耗高，但并不浪费能源。另外，铝本身还是一种节能金属，由于其密度小，用铝替代钢铁可以减轻交通工具的自重，从而降低能耗。他分析说，我国是一个富煤少油的国家，用煤炼铝发展交通运输行业，减少对石油的需求，从根本上说是符合我国能源结构的。 而据中铝公司副总裁罗建川介绍，全球汽车平均每辆用铝140-150公斤，而我国才40-50公斤，原因是国产车低档的多。按照目前我国600万辆的年产量计算，汽车行业如果达到国际平均水平，每年将增加铝消费60万吨左右。 不仅如此，铝还具有很强的可回收性，其寿命至少能到100年。文献军介绍说，目前欧洲原铝和废铝回收差不多各占50%，因此，如果相应的措施得力，铝实际上也是一种环保金属。 “因此，从建设节约型社会的角度，应提倡对铝的消费，电解铝的发展仍有广阔的空间。”文献军最后表示。 据英国商品研究所的预测，2010年全球铝消费总量为3910万吨，其中，中国占25%，达977.5万吨；而国内的一些机构预测，到2010年我国电解铝消费将达到1300万吨，比2005年的704万吨增长78.38%，年复合增长率超过12%。 未来之路 经过2004年的宏观调控，现在仍有600万吨在建电解铝项目。分析人士指出，除了行业景气度回升的因素，我国现有的政绩考核体系也不容忽视。 地方政府往往为了发展经济，而忽视了整个产业环境、资源的不可再生性以及环保。所以，当企业绕开发改委的审批，自行其事的时候，发改委往往得不到地方政府的支持，无法对这些企业进行有力的处理。 “我们有什么办法？发改委也不可能成立个纠察队，天天去查啊！”国家发改委某副司长谈到这一情况，也是很无奈：“现在很多项目没有经过我们审批就已经开始生产了，规模还不小。有些地方政府还把这些项目列为当地的重点工程，大开绿灯。” 但国家还在试图寻找相应的对策。国家发改委主任马凯近期在全国节能工作会议上表示，要把能耗指标纳入各地经济社会发展综合评价和年度考核体系，国家发改委正会同有关部门抓紧制定GDP能耗降低目标评价考核具体实施办法。 他说，各地区要在三季度将GDP能耗降低指标分解落实到各地、市、县（行业）和重点企业。同时实施能耗指标公报制度。国家统计局、国家发改委、国家能源办将每年向社会公布分地区GDP能耗等指标；每半年向社会公布分地区GDP电耗、工业增加值能耗等指标；每季度公布重点企业能耗和单位产品综合能耗等指标。 而伴随着氧化铝、电解铝投资一浪高过一浪，业内人士也对铝业的发展规划、思路和模式提出了自己的看法。文献军的观点是，电解铝的发展不能因噎废食，而应提倡有序。所谓有序，是指铝业的发展应按照国家的产业布局，充分考虑以运输、电力为主要内容的资源的保证程度，同时，按铝土矿－氧化铝－电解铝－铝加工的产业链条进行统筹考虑。“作为应用最为广泛的有色金属，我国的铝工业发展如果出现滞后，将可能走上锌的老路，国家可能为此付出巨大代价。” 他还表示，从资源和环境角度考虑，我国氧化铝的发展不应提倡自给自足，而应适度发展、适度留缺口，鼓励企业到国外去开发资源，与国外企业签订长期合同，以降低风险。 |
