有分析称，镍价将于今年下半年回归理性，根据当前全球镍供需形势和基本面的相关信息来分析，此说法并非空穴来风，还是有一定依据的。一方面，2007年欧洲镍需求将会有所减少；另一方面，中国镍铁产量将进一步扩大。有数据表明：今年3月份，中国镍金属进口量为7694吨，与2月份相比，降低了4383吨（2月份进口量为12077吨），降幅达57%。 目前，由于市场成交状况持续不佳，不锈钢市场价格已经呈现小幅下行趋势。而近几日的镍价疯狂跳水，必将打击下游的采购积极性，使原本就不甚理想的成交状况雪上加霜。此等形势，已经对市场造成影响，大多数贸易商已经表现出不同程度的恐慌，并对后市表示担忧。 根据当前的市场发展形势来看，不锈钢六月行情面临深度调整，将呈下行趋势已成必然。笔者认为，从中长期行情发展来看，最终将有惊无险，目前，还没有迹象表明不锈钢后市将发生转折性变化。我们可以从以下几个角度来分析： 首先，不锈钢行情下行属于周期性调整。 自今年三月份以来，由于受镍价暴涨影响，不锈钢钢厂出厂价也一直处于大幅度上涨趋势。其中3月份上调2500元/吨，4月份上调4000元/吨，5月份再次上调2500元/吨，三个月累计上调幅度达9000元/吨，已超过2006年钢厂出厂价累计上调幅度的50%（2006年累计上调幅度为17800元/吨）。 从2006年行情来看，尽管全年保持着上行趋势，但市场仍然分别在4月份、6月份、11月份进行了三次调整。若市场在2007年的5月份进行下行趋势，也属于正常的周期性调整。 其次，原料价格仍将支撑不锈钢高位。 虽然近几天镍价跳水幅度比较大，但从目前的价位来看，45000美元/吨仍然是一个较高位置，只要镍价近期不跌破40000美元/吨，对不锈钢市场仍将是一个支撑。而且，镍价变动频繁，不排除短时间内回调至50000美元/吨的可能。 另外，铬铁价格的上涨也将对不锈钢的生产成本造成一定的影响。年初至今，太原市场60基铬铁价格由9100元/吨上涨至10650元/吨，上海市场报价也由9000元/吨上调至10750元/吨水平，涨幅均超过15%。 由于原料价格的上涨和高位，不锈钢持续下跌的可能性不大，虽然六月行情将面临深度调整，但不会成为行情变化的拐点。而且，尽管2007年镍、铬等不锈钢生产原料的供需面上将基本保持平衡，但在特定的时间内，仍将出现紧张形势。 再次，钢厂销售政策仍是市场决定因素。 据从钢厂获得的消息，虽然目前镍价出现大幅度跳水，但钢厂六月份出厂价上涨幅度仍将保持在1500元/吨左右水平，将给市场带来更大压力。 近日，从经销商处了解到的情况也表明，4月份至今，不锈钢贸易商一直处于负盈利状态，6月份钢厂再次将出厂价上调1500元/吨，市场持续萎靡，贸易商的负赢利状态势必会加剧。虽然近年来钢厂实力有所增强、直接用户市场的开拓也取得一定的成绩、对市场贸易商的依赖程度大大降低，但钢厂仍然无法忽略掉经销商在不锈钢流通过程中发挥的积极作用，自然会考虑其中的利害关系。 再说，钢厂也会通过相关政策来控制市场发放量，从源头上控制市场库存，以稳定市场价格。事实上，自今年3月份开始，钢厂和贸易商都注意到了高库存的潜在风险，都在极力控制库存。目前，钢厂和市场的库存量都处于正常甚至略低于正常水平，尚无法对市场行情走势构成大的威胁。 总之，不锈钢市场当前局势颇为紧张，种种迹象表明，不锈钢六月行情将面临深度调整，呈下行趋势。但对不锈钢后市中长期发展来说，尚没有足够的依据说明六月是不锈钢行情发生转折的拐点，不锈钢后市或许会重复06年5月和11月份的行情走势，进行一次深度调整，并最终有惊无险。 |
