今年上半年，由于进口强劲增长和国内产量稳定增加，中国铜的供应压力明显增强，超出了同期消费水平，社会库存尤其是显性库存增加较多。受其影响，尽管春节前后市场呈现一轮反弹行情，但总体上依然波动向下。下半年中国铜市行情压力有增无减。 下半年中国铜趋势，主要呈现三大特点: 一是资源供应较为充裕 国内生产保持稳定增长局面。今年上半年,铜精矿、废铜的进口增加较多,为下半年国内铜产量的稳定增长提供了条件。预计全年铜产量达到或超过300万吨，超过上年水平。境外进口继续强劲增长。预计全年铜的进口量达到或超过200万吨，比上年增长1倍左右，将创下历史新高。社会显性库存居高不下。一段时期以来,国内显性库存一直呈现增多趋势。上半年上海期货交易所仓库中7万吨的铜库存量,对于下半年的铜市场，无疑是一个很大的可供资源。综上所述，全年中国铜的资源可供量不会少于510万吨，比上年增长3成左右，完全可以满足消费需求，并有少量剩余。 二是消费需求继续增长 2007年中国经济保持快速增长态势。在这个大环境的影响之下,中国铜消费继续增长的格局不会发生大的改变。主要铜制品铜加工材全年产量(含生产中的重复计算)将达到或超过600万吨，比上年增长10%以上。国家陆续出台了关税新政，对铜等资源性产品出口进行抑制。受其影响，预计下半年中国铜出口继续大幅度下降。预计全年铜出口量在3万吨以下。据测算，2007年全年铜消费总量(含出口)达到或超过500万吨，比上年增长10%左右，远低于新增资源30%左右的增长水平。 三是不确定因素增多 国家宏观调控力度增强。由于对经济过热的担忧，使得一些部门和机构建议实施更为严厉的调控措施，包括使用对市场影响较大的继续提高存款准备金率、提高利率甚至其他的工具等在内的货币政策工具，以保证宏观经济稳定增长、抑制通货膨胀。提高金融机构存贷款利息，增加资金占用负担，对于防止中间需求(流通库存)的过快膨胀，抑制投机泡沫，将会发挥重要作用。如果银根进一步收紧，配合其他更为严厉的调控措施，如严控新开工项目等，下半年中国铜市场将有所降温，过旺的消费需求特别是投机性中间需求将被削弱。 由于上述利多与利空因素的博弈，因此下半年的中国铜市场行情，将继续剧烈震荡，并在波动中向下调整。 |
